9月6日，工商银行、农业银行相继发布定增预案，两家银行合计定向募资2600亿元 ，其中工商银行募资规模不超过1000亿元 ，农业银行募资规模不超过1600亿元，发行对象为中华人民共和国财政部 、中国烟草总公司及相关子公司 ，扣除发行费用后将用于补充核心一级资本。
本次增资作为2024年“924”一揽子政策的延续落地 ，去年建行 、中行、交行 、邮储行增资已经落地。根据官方表态，增资不是担心风险 ，而是为了发展 。近期6大行均发布半年报 ，业绩均实现正增长，资产质量指标平稳 ，符合政策层定调 。
业内人士指出 ，增资短期会摊薄分红，但同时也通过增厚银行资本安全垫提高了银行自由现金流能力 ，从而保障了长期分红稳定的可持续性。考虑到大行今年提高了分红比例 ，并且利润也有增资，有望较好对冲增资带来的摊薄影响 。
就板块走势的影响，国联民生证券认为 ，去年四家银行增资公告后 ，股价陆续创新高，从定增预案公布到6月24日四家银行注资全部落地 ，中行 、建行、邮储 、交通股价分别累计增长6% 、14%、10% 、14% 。预计板块短期新高在望 ，长期估值提升可期。
展望后市，基本面上 ，息差企稳支撑净利息收入扩张 ，中收逐步进入稳定期，债市窄幅波动 ，其他非息的扰动或将逐步放缓 。资金面上 ，公募近来 仍处于欠配状态，未来有潜力 。更重要的是 ，40万亿元保险迎来资负新规 ，会趋势性增加高股息配置，同时本次也给部分国有险资增资，利好保险机构偿付能力和权益资产配置 ，这意味着银行板块有望迎来多重增量资金共振。
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数据来源：沪深交易所等。
机构观点来源：国联民生证券20260907《大行增资怎么看？》 。
ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时 ，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金 ，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用 。联接基金费用相关说明：华宝中证银行ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6% ，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5% ，持有天数7日（含）~180日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25% ，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证银行ETF联接基金（C类）不收取申购费 ，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~30日时0.5%，持有天数30日（含）以上时0%；销售服务费为0.2%。
风险提示：银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数 ，该指数基日为2004.12.31 ，发布于2013.7.15 。中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2025年，6.79%；2024年 ，34.71%；2023年 ，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年 ，-4.41%；近5个完整年度波动率为：2025年 ，14.03%；2024年，19.34%；2023年 ，13.41%；2022年 ，18.56%；2021年，18.63% 。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，过往业绩不预示未来表现。文中指数成份股仅作展示 ，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向 。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股 、评论 、预测、图表 、指标 、理论、任何形式的表述等）均只作为借鉴 ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另 ，本文中的任何观点 、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任 。基金投资有风险 ，基金的过往业绩并不代表其未来表现 ，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎 。
